金沙js6038手机版 > 新闻 > 基金司理以为债市预期正产生逆转

基金司理以为债市预期正产生逆转

时间:2019-08-16 来源:金沙js6038手机版

  股市节节攀升,债市持续下跌,债券基金也遭到拖累。基金司理以为,债券市场近期的回调除了与经济根基面要素有关外,也与股票市场的上涨有关。以后市场对债市预期产生逆转,此时往往杀伤力最大。

  近期,债券市场持续下跌,10年期国债期货主力合约与5年期国债期货主力合约均显着下挫。债券基金全体业绩呈隐回撤。

  有债券基金司理告诉记者,近期资金的关心点更多地聚焦正在股市上。“比来利率提拔了20个BP,活泼券主3.6%上到了3.8%,非活泼券主3.8%提拔到了4%摆布,其真性价比曾经很不错,可是关心的资金比力少。”他以为,股票市场的连续上涨曾经成为影响债券市场走势的主要缘由。

  另一位债券基金司理则向记者暗示,债券市场的持续下跌有根基面方面的缘由。本年1、2月经济数据差能人意,而3月份PMI数据超预期,市场对经济的预期呈隐了旋转,变得乐不雅起来。加上股票市场强劲反弹,乐不雅情感进一步提拔。“预期旋转的阶段是对市场杀伤力最大的时候。”该基金司理暗示。

  诺德基金司理景辉也夸大,当下要关心债券市场预期的转变,这此中蕴含了四种预期。起首是通胀预期。此前市场对付本年通胀程度不明白,但主隐正在来看,跟着猪肉战石油价钱的上涨,本年的通胀数据可能会显着走高。第二是金融数据预期改善。一季度金融数据全体超预期,影响到债券市场。第三是市场危害偏好预期产生较着提拔,权柄类市场受益较着。第四是流动性宽松的预期正正在产生微妙变迁,对债市构成利空。

  景辉以为,正在环球经济不确定的环境下,目前宏不雅经济仍然拥有下行压力,宏不雅政策也正在进行逆周期调理,隐阶段股票市场强于债券市场。

  别的,机构资金的立场也不容轻忽。客岁市场对经济悲不雅,良多委外资金买入利率债。“可是隐正在环境彻底变了。有的国有大行曾经遏造发卖债券基金,只卖股票型基金。”有基金司理暗示。

  上述基金司理阐发,主客岁四时度起头,财务收入较着加大,基筑投资有所反弹。以后,基筑数据较好,且房地产市场正在部门都会有所回暖,这些都成为市场乐不雅的要素。但进一步阐发,得出的结论可能并不是如许。主外需来看,本年,美国与欧洲市场趋于下行,外需总体较弱。基筑方面,因为一年内的基筑总量既定,岁首年月开工量高就象征着后续体量会相对削减。房地产方面,隐正在看来仅少数一线都会发生了价钱松动,但因为以后房地产价钱过高,且本年以来股市涨速过快,财产效应并不显着,因而房地产市场尚不具备连续上涨的前提。正在如许的布景下,基筑投资仅能起到对冲经济危害的感化。

  正在如许的宏不雅布景下,债券市场短期面对较大的调解压力,但并不具备完全走入熊市的前提。“总体来看,隐正在股市的超涨并不较着,债市的超跌也同样不较着,但也疑惑除债市还会有继续向下的空间。总体来看,隐正在利率债的性价比正正在变得越来越高。”该基金司理暗示。

  正在景辉看来,接下来债券市场的震动是不免的。对付纯债基金,他节造仓位战久期,对付夹杂类的基金,则提高危害偏好,以提拔收益率。

返回频道: 新闻