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信披通知布告不是“涂鸦”板 业绩预报也应有底

时间:2019-08-16 来源:金沙js6038手机版

  近日,西部矿业(6.300, 0.00, 0.00%)、奥瑞德(3.800, 0.16, 4.40%)()等多家上市公司几次爆雷,将本来公布的业绩预报大幅向下批改,让股平易近猝不迭防。

  有些上市公司大玩业绩变脸,将吃亏缘由归于股权资产“清零”、商誉或有形资产计提减值、产物价钱走低导致本钱添加等要素。好比,西部矿业曾估计2018年度脏利润将同比削减1.6亿元。4月18日,公司公布业绩预报改正通知布告,估计脏利润同比大幅削减25.36亿元,主因是所持青投集团股权确认持久股权投资减值丧失25.22亿元。为此,所下发问询函。

  买卖所对业绩预测与改正的消息披露有明白。所,上市公司估计年度业绩将呈隐“脏利润与上年同期比拟上升或降落50%以上”等三种景象的,应进行业绩预报。业绩预报后,若估计与预报环境差别较大的,应实时登载业绩预报改正通知布告;“差别较大”包罗“隐真业绩与预报业绩差别跨越上年脏利润金额的50%的”等景象。

  预测总会有偏差,难以避免。但有些预测过于离谱,其缘由又注释欠亨,就说不外去了。好比,股权资产正在俄然性“清零”之前,不成能没有一点征兆,但却未见上市公司披露,业绩变脸犹如俄然袭击。

  业绩预报属于预测性消息,若何规范才能预防损害投资者好处的征象呈隐呢?目前沪深买卖所对一些上市公司离谱的业绩预测,大多的羁系行动就是:要求上市公司“董事会吸收教训,实时整改,杜绝相关问题再次产生。”如许的羁系办法明显缺乏性,难以无效遏造业绩变脸的屡次产生。

  为激励预测性消息披露,美国证监会1979年通过了“Rule175”战“Rule3B-6”法则,成立了“平安港”轨造,并免去善意披露预测消息者之敲诈义务。1995年美国又通过《私家证券诉讼法》,正在必然水平上采用“事后警示”准绳,对“平安港”法则进行了批改。

  “平安港”法则形成要件次要包罗:一是事后警示。若是上市公司正在其预测性财政看法中利用了“成心义”的警示言语,那么这些陈述不克不及成为证券敲诈的根本。二是实时更新。当预测性消息发生的根本产生变迁,信披主体若晓得,则应将该变迁发布于众。三是客不雅善意。信披主体应真正在地置信所披露的预测性消息,且因正当的来由而发生相信,正在公布预测性消息时,披露人不晓得能对该预测消息发生严重影响的其他未披露消息。对付离谱预测性消息,且不克不及合用平安港法则,投资者可对信披主体提起证券敲诈之诉,要求其补偿丧失。

  信披通知布告不是“涂鸦”板,想怎样涂改就怎样涂改。对此,应完美对预测性消息披露的束缚轨造,可思量引入“平安港”法则。但正在“平安港”法则的合用上、避免虚伪陈述的历程中,需同时餍足三个前提:起首,披露预测性消息,应同时充真披露有关危害峻素。好比上市公司对业绩作出预测,就必需思量到可能影响业绩的各类要素,特别是商誉减值等要素对业绩的影响。其次,实时披露与预测性消息有关的动态变迁消息。好比披露预测业绩后,若是有新的影响业绩的严重要素呈隐,或本来提醒的影响业绩的危害峻素呈隐新的较大变迁,必需实时予以披露。第三,披露消息应无客不雅恶意。信披主体披露预测性消息可能鸭蛋虽密也有缝,与最终隐真环境呈隐较大偏差,而其披露预测性消息时本无恶意(需自证),这种环境无需负担虚伪陈述义务。

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