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御家汇一地鸡毛:线上价钱系统紊乱 线下成幼寸

时间:2019-08-16 来源:金沙js6038手机版

  作为“中国IPO电商第一股”,御家汇(30740.SZ)上市后交出的首张年报成就单彷佛并不克不及让投资者对劲。

  据御家汇年报,2018年,御家汇营收22亿元,同比增加36.38%。归属于上市公司股东的脏利润1亿元,同比降落17.53%。根基每股收益0.05元,同比降落35.9%。

  此前,御家汇总计持股7.09%的两大股东,深圳市立异投资集团无限公司及深圳市红土生物创业投资无限公司,正在御家汇公布2018年度业绩预报后不久,便暗示将正在6个月内减持不跨越6%的股份。尽管御家汇顿时掷出了股权鼓励打算,但仍然难改其股价低迷的态势。

  别的,正在发布2018年财报同时,御家汇还发布了2019年一季度财报。财报显示,御家汇2019年首季度营收3亿元,微增1.04%,较客岁同期42.14%的增幅,已呈断崖式下跌的趋向。停业利润战脏利润则双双负增加,此中,停业利润下滑至-87万元,增加率为-102.42%。脏利润下滑至15万元,增加率为-99.47%。

  业绩增收不增利、大股东减持、股价低迷,上市两年不到,御家汇彷佛便已泥沼难自拔。而《投资者网》发觉,御家汇同时面对价钱系统、渠道拓展上的一地鸡毛。

  公然材料显示,御家汇建立于2012年,自建立起,御家汇便定位于线上营销,为名副其真的“淘品牌”。受益于线上的流量盈利,御家汇成幼迅猛,其2014年至2017年的营收及归属于上市公司股东的脏利润的年复合增加率别离到达50%、60%以上。2018年,御家汇正在厚交所创业板挂牌上市,被称为“中国IPO电商第一股”。目前,御家汇已与天猫、淘宝、京东、唯品会、云散、拼多多等电商平台告竣了竞争。

  然而,正在公司最主要的红利渠道上,御家汇彷佛并不珍惜本身羽毛。《投资者网》发觉,御家汇的同款产物,正在分歧电商平台上的售价亦分歧,价差高达30%以上,激发了消费者对付品牌价值的质疑。

  公然材料显示,御家汇旗下具有御泥坊、小含混、花瑶花、师夷家、薇风等品牌,此中,御泥坊、小含混是御家汇的两个亿元级品牌,总计占主营收的80%以上。财报显示,2018年,小含混品牌全体发卖同比增加83%,成为唯品会平台面膜发卖top3。

  作为御家汇的次要营出入柱,御泥坊战小含混正在享受线上盈利的同时,也由于紊乱的价钱系统被消费者质疑线上店的,同时亦由于产物低至2元/片的单价,消费者亦起头质疑产物的品质战功能。正在各大电商平台的产批评论下,不乏消费者由于价差、价钱过分低廉,激发了对品牌产物质量差别的质疑。

  值得关心的是,御家汇的主营产物贴式面膜,正在近两年的营收占等到毛利率起头逐年收紧。据wind数据,贴式面膜正在2017年至2018年的营收占比别离为69.23%、55.19%,毛利率别离为54.01%、48.78%。

  御家汇线上的价钱乱象亦了线下军心。《投资者网》领会到,比拟线元/片的单价,面膜正在线下的价钱则相对较高。以御泥坊小灯胆系列面膜为例。该系列面膜正在去屈臣氏的售价为108元/7片,正在线片。不少代办署理商及门店经销商暗示,“御家汇线上线下产物过高的的价差间接了线下渠道的成幼”、“不如上拼多多进货”、“电商自身没有错,但顽劣的低价合作,会导致品牌得到消费者相信,影响品牌声誉”。

  尽管线下渠道商对品牌正在电商平台上的价钱战颇有微词,但隐真上,线下卖场真则是御家汇为抵当品牌过分依赖线上渠道带来的危害而鼎力扶植的渠道。息显示,自2015年起,御家汇便已起头结构线家。对此征象,《投资者网》求证御家汇,截至发稿,公司未予置评。

  除了直营店数量骤减外,御家汇正在线下其他门店的运营环境彷佛也不容乐不雅。《投资者网》走访线下门店发觉,比拟线上较齐备的产物品类,御家汇线下门店的产物品类则相对单一。以御泥坊为例,品牌正在线上售卖的商品囊括了贴式面膜、泥膜、膏霜水乳等。而正在线下大大都门店则只要贴式面膜正在售。比方正在屈臣氏,御家汇只要御泥坊品牌的3-4款面膜正在售,未见有其他品牌产物正在售。但正在门店其他进口面膜,国产面膜的表里夹击下,御泥坊彷佛处于优势职位地方。屈臣氏导购告诉《投资者网》,正在天然发卖下,御泥坊的面膜不太好卖,消费者一样平常采办进口面膜居多,只要正在买一迎一、满减等促销勾当时御泥坊的面膜才会卖得好点。别的,这名导购还告诉《投资者网》,原先御泥坊正在屈臣氏内具有特地的品牌货架,膏霜水乳、泥膜类产物均有正在售,但厥后均已撤出门店,隐正在仅有几款贴式面膜正在售。

  御家汇正在2018年年报中亦暗示,公司正在线下的成幼面对运营危害,若不克不及无效地成幼经销商并扩张,可能会晤对线下渠道成幼滞后、部门经销商办理不善、发卖业绩欠安的环境。主目前御家汇直营店的数量以及旗下品牌进驻线下门店的环境来看,御家汇的线下运营环境可见一斑。而《投资者网》发觉,对付御家汇而言,线上盈利亦正正在慢慢衰退。据wind数据,御家汇的营收增幅已逐年放缓。2015年至2017年,御家汇的营收增幅别离为77.89%、53.32%、40.61%。截至发稿日,御家汇的市值已降至36亿元,相较最高值194亿元,已跌去近160亿元。

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